De quoi on parle ?

Vivendi est issu de la Compagnie Générale des Eaux (CGE), fondée en 1853. À l'origine, la CGE assurait la distribution d'eau à Lyon, Nantes, Paris, avant de s’étendre à d'autres villes comme Venise et Porto. La société s'est ensuite diversifiée dans de nombreux secteurs, tels que la gestion des déchets, la propreté, l'énergie, les transports, la construction, l'immobilier et la communication.

En 1983, en partenariat avec Havas, la CGE crée Canal+, qui sera lancé l'année suivante. S'ensuivront SFR en 1987 et Cegetel en 1996. En 1990, forte de 1600 sociétés et de 173 000 salariés, la société dépasse les 100 milliards de francs de chiffre d'affaires, dont plus de 25 % réalisés à l'étranger. En 1996, Jean-Marie Messier devient PDG du groupe et met l'accent sur le développement des activités liées à la communication. En 1998, le groupe adopte le nom de Vivendi et se positionne comme un leader mondial dans les domaines de la culture, des médias, de la communication et du commerce dans les zones de transport.

Secteur : Communication et Environnement.

Gouvernance

Arnaud de Puyfontaine : Président du Directoire (depuis 2014)
François Laroze : CFO (depuis 2022)
Yannick Bolloré : Président du Conseil de surveillance (depuis 2018) et PDG d’Havas (depuis 2013)

Actionnariat

Novembre 2024.

Marques et Participations

Le groupe Vivendi détient des actifs de premier plan dans les secteurs suivants :

Télévision, séries et cinéma – Groupe Canal+ : acteur majeur dans la création et la distribution de contenus audiovisuels.
Édition et commerce en zone de transport – Lagardère : troisième groupe mondial dans l’édition grand public et éducative, et acteur international de premier plan dans le commerce en zones de transport.
Communication et conseil – Havas : l’un des plus grands groupes de communication au monde, présent dans plus de 100 pays.
Presse – Prisma Media : n°1 de la presse magazine en France, tant sur le papier que sur le digital.
Jeux vidéo – Gameloft : leader mondial des jeux vidéo sur mobile.
Plateformes de distribution de contenus – Dailymotion.
Télécommunications – GVA.

Vivendi possède également des participations dans plusieurs entités majeures : Universal Music Group, Telecom Italia, FL Entertainment, MediaForEurope et Telefonica et Prisa.

Concurrence :

Pour le groupe Vivendi, les principaux concurrents incluent des acteurs de premier plan dans divers secteurs :

Warner Music Group (États-Unis) pour l’industrie musicale.
TKO Group Holdings (États-Unis) dans le divertissement sportif.
Toei Animation (Japon) dans l’animation, Oriental Pearl Group (Chine) dans les médias et la technologie.
Sega Sammy Holdings (Japon) dans les jeux vidéo et le divertissement.

Pour Havas, la concurrence est marquée par la présence des « Big Five » de la communication mondiale :

Publicis (France).
IPG (France).
Dentsu (Japon).
Omnicom (États-Unis).
WPP (Royaume-Uni).

Ces acteurs dominent le secteur avec une couverture internationale et des portefeuilles de clients et de services étendus.

Éléments financiers : novembre 2024

La capitalisation boursière de Vivendi atteint 9,71 Md€, plaçant le groupe au 37ᵉ rang des entreprises françaises en termes de capitalisation, avec un poids de 0,42% dans le CAC 40. Le PER (Price Earnings Ratio), qui compare le prix de l’action au bénéfice par action, est de 24,8. Sur les 12 derniers mois, le rendement du dividende (dividend yield), mesurant les dividendes annuels par rapport au cours actuel de l’action, a été en moyenne de 2,57%. En 2023, le chiffre d’affaires a dépassé la barre des 10 milliards d’euros.

Le résultat net ajusté, quant à lui, s’est élevé à 722 millions d’euros en 2023, marquant une hausse de plus de 210% par rapport à 2022.

Chiffres clés

En 2023, Vivendi a réalisé un chiffre d’affaires de 10,5 milliards d’euros.

La majeure partie du chiffre d'affaires de Vivendi provient encore de la France, qui représente 42,2 % des revenus, suivie par le reste de l’Europe avec 25,3 %. L’Amérique du Nord et du Sud contribue pour sa part à hauteur de 15,9 %, tandis que l’Afrique représente 9,4 % et l’Asie-Océanie 5,2 %.

Chiffre d'affaires par région

Source : Vivendi, en % du CA

Historique du cours de l’action Vivendi de 2000 à 2024.

Le cours de l'action Vivendi a été marqué par une chute spectaculaire au début des années 2000. De près de 50 € à cette époque, l'action s'est effondrée autour de 10 € et n’a jamais retrouvé ses sommets initiaux. Depuis 2015, le cours oscille modestement, atteignant 9,72 € en novembre 2024. Ce parcours reflète les défis de Vivendi, qui, malgré un recentrage vers les médias et le divertissement, peine à regagner la confiance des investisseurs et reste bien en deçà de ses niveaux historiques.

Actualités

Vivendi envisage de se scinder en quatre entités cotées séparément : Canal+, Havas, Louis Hachette Group (regroupant Prisma Media et Lagardère) et la holding d’investissement Vivendi SE. Les trois premières entités seraient introduites en Bourse le 16 décembre, respectivement à Londres, Amsterdam et Paris, tandis que Vivendi SE resterait cotée sur Euronext Paris.

Cette restructuration vise à réduire la décote de holding de près de 40 % qui freine actuellement la valorisation globale de Vivendi. En étant cotée de manière indépendante, chaque entité pourrait révéler tout son potentiel et obtenir une valorisation plus favorable sur les marchés financiers. Cependant, certains actionnaires expriment des réserves, craignant que la dispersion des actifs sur plusieurs places boursières européennes ne rende l’opération complexe et risquée.

Arthur B.

Revue du CAC 40 : Vivendi